巴西“双紧缩”政策未能挽救雷亚尔贬值颓势

时间：2015-08-04 08:15:30   来源：  作者：  阅读： 次

1、巴西经济现状

2015年1-6月，巴西出口总额为943.2亿美元，同比下降14.7%。进口总额为921亿美元同比下降18.5%。6月巴西制造业PMI为46.5，同比上涨0.7%。截至7月中旬为止的通胀增长了0.59％，虽较前1个月0.99％的增幅有所减缓，但过去12个月通胀率仍达9.25％，为巴西央行设定的4.5％通膨目标上限的两倍多。

2、“双紧缩”政策表现及影响

为应对货币不断下跌的经济颓势，巴西政府不顾经济衰退的前景，实施“双紧缩”政策意图控制高企的通胀，挽救货币贬值态势。

巴西政府的“双紧缩”政策主要包含两方面内容：1）提高基准利率；2）实行紧缩性财政政策，即缩减开支，提高税收。

                                                 图1  2010-2015年巴西基准利率变化走势图

                                                 图2  2014-2015年美元/雷亚尔汇率变化走势图

7月30日，巴西央行将巴西央行基准利率上调50个基点，使得基准利率达到14.25%的惊人高位。这是巴西央行自2014年11月以来连续第7次加息，目前该国基准利率已刷新2006年8月以来的最高纪录。然而，加息未能解决巴西面临的疲软经济困境，2015年以来巴西货币雷亚尔对美元持续下跌超20%，截至2015年7月美元/雷亚尔汇率为3.42。

3、中恒观点

中恒远策顾天姣认为，高企的通胀水平、疲态经济引起的高失业率、美联储加息预期及大宗商品继续走低所引发的资本外流均是巴西加息政策失灵的重要原因，巴西政府的“双紧缩”政策未能从根本上解决国内经济疲态问题，在美联储加息预期不断升级、巴西国内经济形势未能得到改善的情况下，可以预计巴西货币在下半年仍将持续贬值趋势，年底美元/雷亚尔汇率或将突破3.55关口。

（撰稿人：顾天姣，本文属北京中恒远策信息咨询有限公司原创稿件，转载请注明来源www.topbrain.cn 。文中观点仅供参考，欢迎业内人士斧正与交流，电话：010-65667912；E-mail:topbrain@188.com）

以上内容摘自于：

巴西房地产项目市场投资前景预测报告
第一部分  巴西房地产市场的投资环境研究
第一章  巴西宏观经济发展相关指标预测
第一节  巴西政局稳定性及治安环境点评
一、巴西政局沿革及其未来的政局稳定性点评
二、巴西政府效率点评
三、巴西社会治安条件点评
四、巴西对中国企业的整体态度点评
第二节  巴西重点宏观经济指标研究
一、巴西GDP历史指标及现状综述
二、巴西经济结构历史指标及现状综述
三、巴西人均GDP历史指标及现状综述
四、巴西汇率波动历史指标及现状综述
第三节  巴西基础设施建设配套的状况
一、巴西公路建设状况及相关指标
二、巴西铁路建设状况及相关指标
三、巴西港口建设状况及相关指标
四、巴西机场及航空建设状况及相关指标
五、巴西水、电、油、气的配套建设状况及相关指标
六、巴西通信与互联网建设的状况及相关指标
七、其他
第四节  影响巴西经济发展的主要因素
第五节  2016-2020年巴西宏观经济发展相关指标预测
一、2016-2020年巴西GDP预测方案
二、2016-2020年巴西经济结构展望
三、2016-2020年巴西人均GDP展望
四、2016-2020年巴西汇率波动态势展望
五、2016-2020年巴西基础设施建设态势展望
第二章  巴西房地产市场相关法律法规研究
第一节  巴西土地所有权与交易相关法律法规
一、巴西土地所有权相关法律法规
二、巴西土地交易相关法律法规
三、其他
第二节  巴西房地产税收的相关法律法规
一、巴西财政税收政策的重点内容
二、巴西与房地产市场相关的重点税种及税率汇总
第三节 巴西房地产金融外汇监管的相关法律法规
一、巴西金融政策的重点内容
二、巴西外汇监管政策的重点内容
三、巴西投资利润汇出的管道对比研究
第四节  巴西房地产投资的相关法律法规
一、巴西对外商直接投资的相关法律法规及重点内容
二、巴西对外商获得土地的相关法律法规
三、巴西对外商投资的鼓励或优惠政策的重点内容
第五节  巴西房地产项目工程承包的相关法律法规
第六节  其他
第三章  巴西劳动力市场相关指标预测
第一节  巴西劳动力市场相关历史指标
一、巴西人口总量历史指标及现状综述
二、巴西人口结构历史指标及现状综述
三、巴西医疗卫生条件及疫情防控的相关内容
四、2016-2020年巴西人口总量及结构的预测方案
第二节  巴西的风俗禁忌与宗教信仰研究
一、巴西的风俗禁忌
二、巴西的宗教信仰
第三节  巴西劳动力市场员工技能情况点评
一、巴西劳动力市场普遍的受教育程度研究
二、巴西劳动力市场技工能力情况点评
第四节  巴西劳动力市场工会力量强弱程度判断
一、巴西工会的发展状况综述
二、巴西工会组织的罢工状况研究
三、巴西劳动力市场工会力量的强弱程度判断
第五节  巴西劳动法相关重点内容点评
一、巴西劳动法重点内容研究
二、巴西劳动力市场员工招聘的相关法律法规
三、巴西对员工最低工资水平的规定及具体内容
四、巴西对外籍员工入境的签证时间及获得的难易度判断
五、巴西对外籍员工数量比例等相关规定
第四章  巴西房地产市场投资环境的优劣势点评
第一节  巴西房地产市场的投资环境的优劣势点评
一、巴西投资环境的优势点评
二、巴西投资环境的劣势点评
第二节  巴西房地产市场的投资环境的总评及启示
一、巴西投资环境的总评
二、巴西投资环境的对中国企业的启示
第二部分  巴西房地产市场供需预测方案
第五章  巴西城镇化建设发展态势展望
第一节  巴西城镇化建设现状及特征
一、巴西城镇化建设的主要指标
二、巴西城镇化建设的主要特征
第二节  巴西城镇化建设的重点区域特征
一、巴西重点核心城市及发展特征
二、巴西新兴城市及发展特征
三、巴西重点中小城镇及发展特征
第三节  2016-2020年巴西城镇化建设态势展望
一、2016-2020年巴西城镇化建设指标预测方案
二、2016-2020年巴西城镇化建设特征展望
三、2016-2020年巴西城镇化建设的重点区域带展望
第六章  巴西住宅项目投资前景预测
第一节  巴西住宅市场供需状况综述
一、巴西住宅市场供给总量指标
二、巴西住宅市场主要地产商研究
三、巴西住宅市场供给结构特征
1. 普通住宅供给状况
2. 中高档住宅供给状况
四、巴西住宅市场需求指标及需求特征
1. 住宅项目的主要客群界定
2. 住宅需求的主要户型特征
3. 住宅用户的主要付款特征
4. 住宅用户的核心消费水平
五、巴西重点城市住宅市场需求特征
1. 重量级城市住宅需求特征
2. 新兴城市住宅需求特征
六、巴西住宅价格水平及波动特征
1. 巴西住宅的平均销售价格
2. 影响巴西住宅价格波动的主要因素
第二节  影响巴西住宅市场发展的主要因素
第三节  影响巴西住宅市场供需预测的思路与方法
第四节  2016-2020年巴西住宅市场供需态势展望
一、2016-2020年巴西住宅市场供给指标预测方案
二、2016-2020年巴西住宅市场需求指标预测方案
三、2016-2020年巴西住宅市场供需平衡展望
四、2016-2020年巴西住宅价格波动区间展望
第七章  巴西公寓项目投资前景预测
第一节  巴西公寓市场供需状况综述
一、巴西公寓市场供给总量指标
二、巴西公寓市场供给结构特征
1. 普通公寓供给状况
2. 中高档公寓供给状况
三、巴西公寓市场需求指标及需求特征
1. 公寓项目的主要客群界定
2. 公寓需求的主要户型特征
3. 公寓用户的主要付款特征
4. 公寓用户的核心消费水平
四、巴西重点城市公寓市场需求特征
1. 重量级城市公寓需求特征
2. 新兴城市公寓需求特征
五、巴西公寓价格水平及波动特征
1. 巴西公寓的平均销售价格
2. 影响巴西公寓价格波动的主要因素
第二节  影响巴西公寓市场发展的主要因素
第三节  影响巴西公寓市场供需预测的思路与方法
第四节  2016-2020年巴西公寓市场供需态势展望
一、2016-2020年巴西公寓市场供给指标预测方案
二、2016-2020年巴西公寓市场需求指标预测方案
三、2016-2020年巴西公寓市场供需平衡展望
四、2016-2020年巴西公寓价格波动区间展望
第八章  巴西别墅项目投资前景预测
第一节  巴西别墅市场供需状况综述
一、巴西别墅市场供给总量指标
二、巴西别墅市场供给结构特征
1. 普通别墅供给状况
2. 中高档别墅供给状况
三、巴西别墅市场需求指标及需求特征
1. 别墅项目的主要客群界定
2. 别墅需求的主要户型特征
3. 别墅用户的主要付款特征
4. 别墅用户的核心消费水平
四、巴西重点城市别墅市场需求特征
1. 重量级城市别墅需求特征
2. 新兴城市别墅需求特征
五、巴西别墅价格水平及波动特征
1. 巴西别墅的平均销售价格
2. 影响巴西别墅价格波动的主要因素
第二节  影响巴西别墅市场发展的主要因素
第三节  影响巴西别墅市场供需预测的思路与方法
第四节  2016-2020年巴西别墅市场供需态势展望
一、2016-2020年巴西别墅市场供给指标预测方案
二、2016-2020年巴西别墅市场需求指标预测方案
三、2016-2020年巴西别墅市场供需平衡展望
四、2016-2020年巴西别墅价格波动区间展望
第九章  巴西商业地产项目投资前景预测
第一节  巴西商业地产市场供需状况综述
一、巴西商业地产市场供给指标与结构特征
二、巴西商业地产市场需求特征
1. 商业地产的业态组合特征
2. 商业地产的主流价格水平
3. 商业地产的重点区域特征
三、巴西商业地产价格水平及波动特征
1. 巴西商业地产的平均销售价格
2. 影响巴西商业地产价格波动的主要因素
第二节  影响巴西商业地产市场发展的主要因素
第三节  影响巴西商业地产市场供需预测的思路与方法
第四节  2016-2020年巴西商业地产市场供需态势展望
一、2016-2020年巴西商业地产市场供给指标预测方案
二、2016-2020年巴西商业地产市场需求指标预测方案
三、2016-2020年巴西商业地产市场供需平衡展望
四、2016-2020年巴西商业地产价格波动区间展望
第十章  巴西写字楼项目投资前景预测
第一节  巴西写字楼市场供需状况综述
一、巴西写字楼市场供给总量指标
二、巴西写字楼市场供给结构特征
1. 普通写字楼供给状况
2. 中高档写字楼供给状况
三、巴西写字楼市场需求指标及需求特征
1. 写字楼项目的主要客群界定
2. 写字楼配套的物业特征
3. 写字楼市场的租售特征
4. 写字楼用户的支付特征
四、巴西重点城市写字楼市场需求特征
1. 重量级城市写字楼需求特征
2. 新兴城市写字楼需求特征
五、巴西写字楼价格水平及波动特征
1. 巴西写字楼的平均销售价格
2. 影响巴西写字楼价格波动的主要因素
第二节  影响巴西写字楼市场发展的主要因素
第三节  影响巴西写字楼市场供需预测的思路与方法
第四节  2016-2020年巴西写字楼市场供需态势展望
一、2016-2020年巴西写字楼市场供给指标预测方案
二、2016-2020年巴西写字楼市场需求指标预测方案
三、2016-2020年巴西写字楼市场供需平衡展望
四、2016-2020年巴西写字楼价格波动区间展望
第十一章  巴西房地产市场竞争格局展望
第一节  2016-2020年巴西房地产市场周期展望
一、巴西本土房地产市场的生命周期判断
二、巴西房地产市场未来增长性判断
第二节  巴西房地产市场竞争主体综述
一、巴西本土房地产企业及其相关指标
二、中国在巴西的房地产企业及其相关指标
三、其他国家在巴西的房地产企业及其相关指标
第三节  巴西房地产市场各类竞争主体的SWOT点评
一、巴西本土房地产企业的SWOT点评
二、中国在巴西的房地产企业的SWOT点评
三、其他国家在巴西的房地产企业的SWOT点评
第四节  影响巴西房地产市场竞争格局变动的主要因素
第五节  2016-2020年巴西房地产市场竞争格局展望
一、2016-2020年巴西房地产市场竞争格局展望
二、2016-2020年中国企业在巴西房地产市场的竞争力展望
第三部分  中国企业投资巴西房地产市场的经营建议
第十二章  巴西房地产市场机会与风险展望
第一节  2016-2020年巴西房地产市场机会展望
一、2016-2020年巴西房地产市场需求增长的机会展望
二、2016-2020年巴西重量级区域市场的机会展望
三、2016-2020年巴西重点地产类型的机会展望
四、其他
第二节  2016-2020年巴西房地产市场系统性风险展望
一、巴西土地政策波动的风险
二、巴西房地产市场价格波动的风险
三、强势竞争对手带来的竞争风险
四、汇率波动风险
五、消费者购买力不足的风险
六、关联行业不配套的风险
七、利润汇出等相关金融风险
八、其他
第三节  2016-2020年巴西房地产市场非系统性风险展望
一、项目所在地位置不佳的风险
二、拿地成本过高的风险
三、地产项目定位不当的风险
四、户型设计方面的风险
五、项目定价不当的风险
六、目标客群判断失真的风险
七、与当地政府、劳工关系处理不当的风险
八、其他
第十三章  巴西房地产市场的经营与投资建议
第一节  2016-2020年是否适合开拓巴西房地产市场的判断
一、从市场准入门槛的角度进行判断
二、从当地房地产市场需求的角度进行判断
三、从市场竞争程度的角度进行判断
四、从拿地成本的角度进行判断
五、从地理区位的角度进行判断
六、是否适合开拓巴西房地产市场的结论
第二节  2016-2020年在巴西房地产市场进行直接投资的建议
一、投资区域选择的建议
二、投资方式选择的建议
三、项目类型与主打设计的建议
四、与巴西地方政府公关争取优惠政策的建议
五、处理跨国人才储备及当地化经营的建议
六、正确处理当地劳资关系的建议
七、利润转移路径选择的建议
八、其他